橡膠反彈后大幅震蕩。7月2日夜盤(pán)，橡膠中陽(yáng)反彈。7月5日夜盤(pán)繼續(xù)反彈。7月6日夜盤(pán)大幅回調(diào)并震蕩。我們?nèi)匀皇潜３值ǎ^點(diǎn)不變。RU2109在13000以下，我們對(duì)橡膠價(jià)格逐步不悲觀。反彈太快，我們就謹(jǐn)慎一些。國(guó)六標(biāo)準(zhǔn)的銷(xiāo)售高峰即將過(guò)去，預(yù)計(jì)未來(lái)需求重卡輪胎配套需求小幅走弱。而 6月后，隨著泰國(guó)橡膠供應(yīng)的旺季開(kāi)始，預(yù)計(jì)供應(yīng)壓力變大。

　　目前國(guó)內(nèi)橡膠維持接近80萬(wàn)噸較高庫(kù)存，輪胎工廠庫(kù)存上升，開(kāi)工率下降，預(yù)計(jì)后期橡膠價(jià)格箱體震蕩。但絕對(duì)價(jià)格不高的情況下，市場(chǎng)容易反彈。

　　行業(yè)如何？景氣回升，但恐難延續(xù)。截至 2021 年 7 月 2 日，上期所天然橡膠庫(kù)存184286（752）噸，倉(cāng)單174650（-170）噸。20號(hào)膠庫(kù)存55631（-2027）噸，倉(cāng)單53192（-635）噸。青島+交易所橡膠庫(kù)存庫(kù)存（萬(wàn)噸）78.36(-4.71)。因?yàn)槌隹诤＿\(yùn)受阻，輪胎內(nèi)銷(xiāo)不旺，輪胎工廠開(kāi)工率預(yù)計(jì)震蕩。目前出口艙位緊張海運(yùn)費(fèi)高位的影響仍將延續(xù)，出口交貨周期均有延長(zhǎng)，出口滯留壓力持續(xù)。因此預(yù)期后續(xù)開(kāi)工率也難以超預(yù)期?，F(xiàn)貨上個(gè)交易日下午16:00-18:00現(xiàn)貨市場(chǎng)復(fù)合膠報(bào)價(jià) 12000（100）元。標(biāo)膠現(xiàn)貨1640（10）美元。

　　操作建議：我們對(duì)膠價(jià)不悲觀。我們目前的推薦是保守者暫時(shí)觀望，積極者箱體偏低位置波段短多。估計(jì)市場(chǎng)低位震蕩。美股風(fēng)險(xiǎn)并未釋放，原油漲幅偏大，如果回調(diào)，帶動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)情緒下行，謹(jǐn)慎和風(fēng)控重要。