快訊摘要

橡膠類核心邏輯：RU 和 NR 受氣候擾動(dòng)供應(yīng)減少，原料價(jià)格走高，國內(nèi)持續(xù)去庫，橡膠難深跌；BR 因生產(chǎn)虧損和常規(guī)檢修，供應(yīng)偏少，需求穩(wěn)定，庫存去化，可考慮回調(diào)后多配。

快訊正文

去年及今年 1 至 5 月，東南亞主產(chǎn)國橡膠受氣候擾動(dòng)供應(yīng)減少，海外產(chǎn)區(qū)原料價(jià)格持續(xù)走高，創(chuàng) 7 年新高。

國內(nèi)需求偏弱，價(jià)格倒掛生產(chǎn)成本，但進(jìn)口持續(xù)偏低，國內(nèi)持續(xù)去庫，需求弱勢的利空被進(jìn)口對沖。

在原料價(jià)格維持高位支撐下，橡膠難現(xiàn)深跌。泰國南部放量前，市場看漲情緒可維持，操作上可關(guān)注回調(diào)后多配。

丁二烯價(jià)格高位致生產(chǎn)虧損，且已進(jìn)入常規(guī)檢修季，丁二烯橡膠周度開工維持較低水平，短期內(nèi)供應(yīng)偏少。

需求端半鋼胎表現(xiàn)穩(wěn)定，帶動(dòng)社會(huì)庫存持續(xù)緩慢去化。成本端丁二烯雖未來或走弱，但供應(yīng)偏緊問題預(yù)計(jì) 1 至 2 周內(nèi)不會(huì)明顯緩解。

操作端在天然橡膠端情緒仍強(qiáng)，合成橡膠自身裝置暫無大面積重啟前，可考慮回調(diào)后多配。