消息面

由于部分前期檢修裝置陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)或提升負(fù)荷，損失產(chǎn)量有所減少，PVC行業(yè)開(kāi)工小幅回升至77.46%。裝置檢修與重啟共存，PVC行業(yè)開(kāi)工窄幅波動(dòng)，貨源供應(yīng)出現(xiàn)階段性收緊，壓力暫時(shí)不大。

6月6日，PVC前20名期貨公司（全月份合約加總）多單持倉(cāng)45.72萬(wàn)手，空單持倉(cāng)46.39萬(wàn)手，多空比0.99。凈持倉(cāng)為-6702手，相較上日增加8046手。據(jù)統(tǒng)計(jì)，近兩年價(jià)格和凈持倉(cāng)數(shù)據(jù)的相關(guān)系數(shù)為0.53，兩者存在中度正相關(guān)關(guān)系(同向性)。

5月份國(guó)內(nèi)PVC產(chǎn)量194.8(環(huán)比+3.7)萬(wàn)噸，但日均產(chǎn)量-1.3%，連續(xù)第二個(gè)月下滑。5月27日社庫(kù)30.1萬(wàn)噸，環(huán)比+0.1萬(wàn)噸(前值+0.8)，同比高74%，市場(chǎng)到貨繼續(xù)增加，華東累庫(kù)。生產(chǎn)企業(yè)在庫(kù)庫(kù)存天數(shù)在4.03天，環(huán)比+0.06天，內(nèi)需疲軟，部分倉(cāng)儲(chǔ)港口停發(fā)，廠庫(kù)高位。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

弘業(yè)期貨：

昨日PVC期價(jià)大幅上漲，盤(pán)中高點(diǎn)觸及8772元，午盤(pán)期價(jià)有所回落，夜盤(pán)期價(jià)回到8700元一線震蕩。目前PVC市場(chǎng)依然處于弱現(xiàn)實(shí)和強(qiáng)預(yù)期博弈階段，體現(xiàn)出來(lái)的結(jié)果就是基差的大幅走弱，昨日華東地區(qū)PVC基差走弱在100點(diǎn)左右，部分低端料甚至出現(xiàn)了負(fù)基差。隨著期價(jià)的昨日大幅上漲，市場(chǎng)樂(lè)觀預(yù)期已經(jīng)得到極大釋放，短期繼續(xù)沖高的動(dòng)力不足，近期維持在高位震蕩的概率較大。警惕回落風(fēng)險(xiǎn)。

華融融達(dá)期貨：

國(guó)內(nèi)利好政策頻出市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，商品期貨收盤(pán)多數(shù)品種收漲。國(guó)際原油期貨大幅上漲，能源化工板塊漲幅居前。PVC上游前期檢修企業(yè)逐步恢復(fù)，但新增檢修企業(yè)仍相對(duì)較多，預(yù)計(jì)開(kāi)工負(fù)荷仍將處于小幅提升狀態(tài)。期貨大幅上漲帶動(dòng)現(xiàn)貨跟漲，但市場(chǎng)內(nèi)多為套保商接貨，下游企業(yè)對(duì)高價(jià)抵觸情緒強(qiáng)烈，采購(gòu)積極性相對(duì)一般。終端需求仍相對(duì)偏弱，暫無(wú)明顯改善，短期內(nèi)仍需關(guān)注出口市場(chǎng)及需求恢復(fù)情況。截至6月3日華東及華南樣本倉(cāng)庫(kù)總庫(kù)存30.42萬(wàn)噸，較上一期增1.13%，同比增加86.86%。

技術(shù)上看，PVC2209合約2小時(shí)級(jí)別RSI指標(biāo)存在超買(mǎi)現(xiàn)象，期貨反彈受8800一線壓力有所企穩(wěn)，基差明顯收窄，考慮到出口走弱內(nèi)需仍相對(duì)疲軟，建議參與者暫且關(guān)注8800一線壓力。